EXEC : les actions de Crocs touchées par le sommet prévu

Publié par Thomas J. Ryan | 27 avril 2023 | Article vedette, exécutif SGB

Crocs Inc. a relevé ses prévisions de ventes et de bénéfices pour l'année après avoir constaté une performance meilleure que prévu de la marque Crocs au premier trimestre. Toutefois, les actions de la société s'échangent en baisse d'environ 16 % dans l'après-midi de jeudi, les investisseurs semblant toujours effrayés par le ralentissement des ventes attendu pour le reste de l'année ainsi que par les ventes inférieures aux prévisions de HeyDude au premier trimestre.

Au premier trimestre, les revenus ont bondi de 33,9% à 884,2 millions de dollars, dépassant largement les prévisions de la société, comprises entre 838 et 858 millions de dollars, et l'estimation consensuelle de Wall Street de 856 millions de dollars.

Pour le deuxième trimestre, la croissance des revenus devrait ralentir à environ 6 pour cent à 9 pour cent sur un an. Marge opérationnelle ajustée d'environ 26,0 pour cent ; et un bénéfice dilué par action ajusté de 2,83 $ à 2,98 $.

Lors d'un appel avec des analystes, Anne Mehlman, directrice financière, a déclaré que le taux de croissance plus lent reflète des comparaisons difficiles avec le fort taux de croissance du commerce de gros au deuxième trimestre 2022, lié aux fermetures au Vietnam l'année précédente qui ont déplacé les commandes du premier au deuxième trimestre.

Andrew Rees, le PDG, a également déclaré que Crocs restait prudent quant à la confiance des consommateurs sur les marchés occidentaux et prévoyait une baisse des tendances du trafic tout au long de l'année. Il a ajouté : « Nous pensons que ces comparaisons deviennent probablement plus difficiles à mesure que l’année avance. Nous prévoyons un ralentissement de la consommation au fil de l’année. Je pense que nous avons constaté un léger ralentissement au cours du premier trimestre. Nous ne reproduisons donc pas nécessairement les mêmes performances que celles du premier trimestre pour le reste de notre année. Je pense que c'est seulement prudent.

Dans l'ensemble, Crocs s'attend désormais à une croissance du chiffre d'affaires consolidé de 11 à 14 pour cent pour l'année, contre 10 à 13 pour cent sous ses prévisions précédentes, en raison de la solide performance de la marque Crocs au premier trimestre.

Le bénéfice dilué ajusté par action se situe désormais entre 11,17 $ et 11,73 $, contre 11,00 $ à 11,31 $.

Les revenus de la marque Crocs devraient désormais augmenter de 7 à 9 pour cent sur une base publiée. Auparavant, les revenus de la marque Crocs devaient croître de 6 à 8 pour cent sur une base publiée et de 9 à 11 pour cent à taux de change constants.

Les revenus de la marque Hey Dude, acquise le 17 février 2022, devraient toujours croître d'environ 20 % sur une base publiée. Les ventes au premier trimestre, de 235 millions de dollars, ont été inférieures aux estimations consensuelles des analystes, qui étaient de 254 millions de dollars. Les ventes n'ont également augmenté que de 15 % sur une base pro forma, en baisse par rapport aux 36,6 % du quatrième trimestre 2022 et malgré le fait que HeyDude ait assuré une distribution considérablement élargie depuis l'acquisition.

Rees a noté qu'environ la moitié des activités de vente en gros de HeyDude proviennent désormais des comptes stratégiques de la marque Crocs.

Interrogé sur le taux de croissance plus lent de HeyDude, Rees a déclaré que Crocs restait « très confiant » quant à l'atteinte du guide de croissance de HeyDude au milieu de la vingtaine pour l'année, citant les mesures visant à élargir la distribution et à accroître la notoriété de la marque grâce à des investissements marketing.

Cependant, il a déclaré que les capacités logistiques de HeyDude, y compris les inefficacités des centres de distribution, restaient « limitées », comme indiqué lors des appels trimestriels précédents, ce qui pesait sur la croissance. Rees a déclaré : « Nous effectuons des investissements importants pour alléger ces contraintes, mais ils ne seront mis en service qu'à la fin de l'année et n'auront probablement pas d'effet avant l'année prochaine. »

L'ajout de 400 à 600 portes nationales au cours des deuxième et troisième trimestres de 2022 devrait également avoir un impact sur les taux de croissance de HeyDude au cours de l'année en cours, ce qui présentera des défis anniversaires au cours de l'année en cours, a noté Rees.

HeyDude a également récemment fermé certains comptes plus petits qui n'auront qu'un impact minime sur la croissance. Rees a déclaré : « C'est une très petite somme d'argent, mais cela signifie que nous concentrons tout notre temps et toute notre attention sur nos grands comptes de leadership, qui, selon nous, feront un bien meilleur travail en soutenant et en élevant la marque.